岁末年终，受债市波动影响，以债券为主要配置资产的固收类理财产品净值出现明显回撤，引发投资者关注。12月24日，北京商报记者注意到，在社交平台上，有不少投资者反映购买的理财产品净值出现波动，部分产品甚至出现提前终止的情形；也有不少观望者因产品提前终止、净值下跌等消息望而却步。对此，多家银行及理财公司发文“科普”，并针对不同风险偏好投资者给出资产配置建议。
债市调整理财产品现回撤
进入年末，债市出现连续调整现象，让不少以债券为主要配置资产的银行理财产品出现净值波动。12月24日，北京商报记者注意到，社交平台上有不少投资者留言求助，“买入理财产品前净值一直较为稳定，入手后净值却出现波动”；也有投资者表示，“本想靠理财增厚收益，没想到持有一个月却收效甚微”；还有不少持观望态度的投资者直言，“看到多款产品提前终止、净值下跌的消息，现在不敢轻易入手了，担心本金受损”。
从市场表现来看，Wind数据显示，自11月以来债市开启持续调整模式，12月上旬曾短暂反弹，但中旬再度走弱。截至12月24日收盘，30年期超长期国债收益率报2.2185%，较前一交易日下跌0.45个基点；10年期国债收益率企稳于1.835%，表现相对平稳；1年期、2年期、3年期、7年期国债收益率则出现不同幅度的下行。债券作为固收类理财产品主要配置的资产，其价格波动会直接传导至产品净值。
对于此次债市波动的深层原因，资深金融监管政策专家周毅钦分析称，多重因素共同催生了市场的震荡行情。年末机构行为与指标约束形成压力，银行、保险等机构面临年终考核与浮盈兑现需求，对超长券种的承接意愿下降，叠加公募基金赎回费率新规的不确定性，加剧了市场波动。
不过周毅钦同时强调，当前债市已显现出复苏迹象。从市场状态来看，债市存在超调迹象，长债性价比提升，配置价值逐步凸显，随着央行呵护跨年流动性的政策效果释放，债市情绪有望进一步修复，波动幅度将逐步收敛。
中信证券首席经济学家明明也持相似观点。他表示，近期债市情绪已出现好转，前期调整较大的超长债则开启修复行情，市场对“跨年行情”的期待重燃。与此同时，近期人民币汇率走强，对债市也构成利多：一方面人民币计价资产吸引力提升，另一方面货币宽松空间也有所打开，债市仍有修复空间，超长债有望受益于期限利差的回落，更具性价比。
展望2026年债市走势，明明分析称，短期来看，债市面临的扰动因素仍存，权益市场表现较好、通胀预期回升、银行负债端缩短久期等都是长债的制约因素，但在央行宽松货币政策的支持下，明年长债利率有望迎来阶段性下行行情，全年视角下长债利率或将先下后上。
多家机构支招资产配置策略
尽管固收类理财产品净值出现阶段性回撤，但业内普遍认为，这并非趋势性反转，而是短期市场调整带来的正常现象。因此，多家银行、理财公司密集发声，通过解读行情、提示风险，为投资者注入一剂“定心丸”。
光大银行发文指出，“债券是理财产品尤其是固收类产品的主要配置资产，债市价格下跌直接导致部分理财净值回撤。公开数据显示，11月1日至12月9日期间，已有近百只理财产品宣布提前终止。但业内人士普遍认为，当前债市调整属于短期现象，基本面与政策面并未出现实质性利空，投资者无需过度恐慌，应锚定长期投资价值、匹配自身风险承受能力与投资需求，才是理性的投资选择”。
中邮理财也表示，短期来看，债市主要受政策预期及交易面的压制，但支撑市场的基础逻辑尚未逆转，本轮调整的可持续性较弱，且当前债市已有超调迹象，结合长债性价比提升，配置价值有望逐步显现，不过投资者仍需密切关注短期风险信号。
当前环境下，投资者该如何挑选合适的理财产品？多家机构也给出了具体建议。光大银行建议，现金管理类理财产品底层资产以短期存单、货币市场工具为主，几乎不受长债波动影响，净值表现稳健，可作为本轮市场调整中的“压舱石”；“固收+”类产品则可通过配置少量权益资产对冲债市波动风险，适合能够承受小幅净值波动的投资者；权益类产品的业绩表现与债市关联度较低，主要受股市走势影响，波动幅度通常较大，更适合风险承受能力较强的投资者。
中邮理财则表示，债市波动往往源于交易拥挤、政策转向或风险偏好变化，但波动同时也是市场自我调节的必经之路，投资者应理性看待债市短期波动，长期持有是应对市场震荡的有效策略。在资产配置层面，中邮理财建议投资者重点关注现金管理类产品，这类产品主要投资于货币市场工具，兼具风险低、流动性高、收益稳健的特点，在市场方向不明朗时，既能帮助投资者规避短期大幅波动风险，又能避免资金闲置。
周毅钦则从投资者风险偏好出发给出建议，当前债市已显现复苏迹象，风险偏好较低的投资者可重点关注中短久期纯债理财，这类产品回撤幅度小且波动可控；风险偏好稍高的投资者可选择中长久期纯债理财以获取更高收益弹性，也可配置“微含权”固收+产品，以稳健固收资产为底仓，通过少量权益仓位增强收益。
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